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경제 헤지에 관한 문젠데 경제학 공부한 오빠들 좀 도와주세요ㅠㅠ
게시물ID : jisik_86959짧은주소 복사하기
작성자 : 우산★
추천 : 0
조회수 : 490회
댓글수 : 2개
등록시간 : 2010/10/18 21:05:45
KOSPI200이 100pt, 만기가 3개월 남은 주가지수 선물 가격이 110pt.
단기이자율이 연 6%, 주식 대차수수료가 3개월 동안 1%라고 하자.
시장 충격 비용을 포함한 거래비용이 1%이고 배당은 없다고 가정.
1.1 100억의 주식포트폴리오를 보유하고 있는 펀드매니저가 주가하락이 예상돼 헤지를 하고자 함.
선물가격이 1% 변화할 때마다 주식포트폴리오 가치변화가 0.8%라고 가정하고 적절한 헤지방법과 그에 따른 헤지결과를 보여라.
이 문제 저는 아비트라지모형으로 풀어서
일단 이론 가격 구해서 F*=102.75 라 시장보다 과대평가되어있다고 평가해(110>102.75)
매도차입거래를 시행했습니다.
F=110 선물매도 St-110
현물매수 100-St
수익 10 에 3개월 현물 이자비용 1 수수료 1 거래비용 1 빼니까 결국 7이 남게 된다.
로 풀었는데 그럼 문제에 100억의 주식포트폴리오는 왜 나오는 것이며
선물가격이 변할때 포트폴리오 가치변화는 왜 나오는 걸까요?
1.2 차익거래가 불가능한 거래범위는?
차익거래는 자본비용이 대출예금이자율보다 낮아야 일어나니까
은행이자율이 적어도 연 6%이상이어야 한다.
라고 봤는데 맞을까요 아이고 머리가 ㅠㅠㅠㅠㅠㅠㅠㅠㅠㅠㅠㅠㅠㅠ
같이 듣는 친구도 없어서 이렇게 골머리 앓고 있어요.
떨렁 문제만 올리는건 예의가 아닌거같아서 제가 대충 풀어본 것도 올려보아요.
절 구원해주실 용자님 없으신가요 으헣엉
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