One other interesting finding was that $1 invested in 1981 grows to $7.06 in 1995 when invested into each cash tender offer one day after the announcement and holding these stocks until the deals were finalized - much better than the return from investing in broad stock market indices over the same period.

다른 흥미로운 발견은, (each cash tender offer 를 뭐라고 해야 할지 모르겠네요)

발표 다음날까지 보유하고 deal이 마무리 될때까지 들고 있을 경우  1981년의 $1투자가 1995년에 $7.06으로 커졌다.

같은 투자기간일 경우 broad stock market indices에 투자하는 것보다 훨씬 높은 return을 준다.

이렇게 하는게 정확한 뜻일까요?